净利超百亿，通用计划今年至少卖出25万辆电动车

1月30日，美国汽车巨头通用汽车发布2023年四季度及全年财报。公司在财报中展现了强劲的业绩，资本返还计划也显示了其对未来增长的信心。财报发布后，通用汽车股价涨超7%。

财报显示，通用汽车2023年四季度营收同比微降至429.8亿美元，全年营收1718.42亿美元，同比增长9.6%。纵观过去五年，从2018年至2022年，通用汽车的营收增长率分别为1.00%、-6.67%、-10.75%、3.69%、23.4%。相较于2022年增长率超过20%的成绩，2023年营收增长有所放缓。

2023年归属于股东的净利润为101.27亿美元，同比增长1.9%，经调整后息税前利润（EBIT）为124亿美元。

通用的收入和利润都主要来自北美市场，主要得益于持续强劲的定价和市场份额增长，但受电动汽车库存准备金调整、保修维修成本、LG协议和UAW罢工影响，利润被侵蚀。

在其第二大市场中国，通用汽车继续挣扎。CFO雅各布森表示，今年在中国的业务与去年大致持平，但预计一季度将出现亏损。“第一季度我们在中国有大量库存正在处理。”2023年通用在中国的份额下滑至7.9％，低于前一年的9.1％。

2023年上汽通用和上汽通用五菱两大合资公司合计在中国售出210万辆新车，较2022年的230万辆略有下滑，相比巅峰时腰斩。其中凯迪拉克品牌2023销量逾18.3万辆，别克品牌销量超51.7万辆，雪佛兰品牌销量约16.9万辆，同比都有所下滑。上汽通用五菱则同比下滑12.31%至约120万辆。

虽然总销量减少，但通用在电动化转型方面仍走在合资车企前列。2023年通用销量四分之一以上为新能源车型，远超主流合资车企同行。据乘联会最新统计，自主品牌中的新能源车渗透率为62.1%；豪华车中的新能源车渗透率为30.9%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有6.6%。

通用汽车是最早、最明确地向电动汽车迈进的企业之一，2024年通用希望在新能源市场上更进一步。根据规划，上汽通用2024年和2025年将推出8款全新车型，包括奥特能纯电车型和全新一代PHEV智电插混车型。上汽通用五菱则表示，2024年计划产销新能源汽车70万辆。

在财报电话会议上，通用在美国的电动化策略也是分析师们关注的焦点。“电动汽车的增长速度确实有所放缓，这带来了一些不确定性。”通用CEO Mary Barra表示，“我们相信，基于核心车型更高的产量，我们的竞争地位将在今年得到改善。”她预计到2024年底，公司的电动汽车产品线将实现“可变利润正增长”。

在经历了一段时间的“摇摆不定”后，今年通用电动汽车的产量将会增加，并将推出新的电动汽车产品，包括紧凑型跨界车雪佛兰Equinox的全电动版和全尺寸的GMC Sierra Denali SUV。Mary Barra表示，通用计划今年至少销售25万辆电动汽车。

通用旗下的自动驾驶业务Cruise的发展是另一个关注的焦点。2023年，Cruise烧掉了19亿美元现金，税前亏损27亿美元，这还不包括第四季度因裁员而产生的5亿美元重组成本。

自去年10月2日在旧金山发生一起事故后，Cruise经历了一些挑战。在财报会议上，Mary Barra表示，2024年Cruise的支出将削减约10亿美元，但通用仍将“重新聚焦并重新推出Cruise”，但暂未公布恢复运营的时间表。

未来Cruise将为其自动驾驶系统设定比人类司机更高的安全标准。根据Mary Barra的说法，Cruise今年的支出将集中用于留住软件和工程人才。因此前搁置了将Cruise自动驾驶出租车业务扩展到20个城市的计划，通用汽车今年无需在车辆和运营人员上花费成本。

展望2024年，通用汽车预计，今年汽车需求将保持强劲，部分原因是对美国经济软着陆的乐观情绪。Mary Barra提到，“越来越多的人认为，美国经济、就业市场和汽车销售将继续保持弹性。”对此，公司预计随着电动汽车的持续增长，美国2024年全行业的汽车销量将攀升至约1600万辆，高于2023年的1550万辆。

基于此，通用汽车预判，2024年归属于股东的净利润为98亿-112亿美元。并计划通过100亿美元的股票回购和33%的股息增加向股东返还120亿美元资本。